10月中下旬，工程机械指数创出今年新高后有所调整，主要是市场有担心基建投资数据不达预期。实际上，今年至今，该指数整体涨近四成，龙头股早已走出慢牛行情。 从前9个月的挖掘机销量来看，这一数字已超过去年全年水平，甚至9月份“二手机”交易市场都很火。财联社记者从部分上游零部件和主机厂商获悉，三季度行业淡季不淡，订单排得很满，对于四季度和至少明年一季度前的销售普遍持乐观态度。 目前该行业处于年底备货状态，四季度高景气仍在延续。对于仍处于相对低估值区间的机械板块，金鹰基金一位投资经理向财联社记者表示，国内机械龙头在全球市占率持续提升，新经济下的智能制造企业，市场应给予更高的估值。 一台工程机械设备价格不菲，从十几万到上百万不等，其配套零部件涉及液压件、专用油缸等，工程机械行业最新需求情况如何？上游配套厂商的订单情况则是较客观的印证。 “公司产品主要是和挖掘机配套，三季度销售情况很好，需求量在增加”，恒立液压601100股吧)（601100.SH）内部人士向财联社记者透露，最近整个行业形势都很好，公司产品供不应求。 他还表示，三季度是传统的淡季，但今年情况比较特殊，因疫情因素，需求都赶至下半年了。四季度情况会更好，因为该季度本来就是旺季。 结合10月26日晚恒立液压三季报，公司今年前三季营收、净利润分别同比增38.86%、60.50%。原因系受国内下业持续增加，产品销售实现增长。 其中，挖机油缸产品收入同比增长35%；子公司液压科技泵阀销量大幅增长，液压科技收入同比增长94%。 无独有偶。艾迪精密603638股吧)(603638.SH)主要客户公司为国内外知名的大型挖掘机主机厂，包括国内的三一、徐工、柳工000528股吧)等以及国外的卡特彼勒、JCB等厂家，占比大约65%左右。 据公司证券部人士介绍，国家加大新基建领域的投资，从而增加了工程机械设备的需求，订单大幅度增长，公司的核心零部件国产化替代进口快速推进，订单供不应求。公司目前的压力主要在于产能跟不上订单及市场的增长。 10月27日晚，公司三季报显示，前三季其营收、净利同比分别增50.57%、63.3%。原因系市场向好导致销售量增长所致。 机械设备涉及的各种零配件众多，上游配件厂家订单不断，主机厂商也在加码关键零配件投入，为公司各主机提供保障和配套。记者从湖南几家机械龙头公司获悉，下半年，三一重工600031股吧)（600031.SH）多台专用自制底盘泵车集中交付，掀起抢购热潮。 中联重科(000157.SZ)拟66亿元定增方案中，就涉及零部件和关键液压元器件（液压阀）智能制造项目， 公司董秘杨笃志称，“当前，国产零部件及相关配套已具有较高水准，但在核心零部件及关键液压元器件等领域还具有提升空间。” 日前，中国工程机械工业协会发布的最新数据显示，今年9月份纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机26034台，同比增长64.8%；其中，国内22598台，同比增长71.4%；出口3436台，同比增长31.3%。1月份至9月份，共销售挖掘机23.65万台，同比增长32%。 从前9个月的挖掘机销量来看，这一数字已超过去年全年水平。据统计，2019年共销售挖掘机23.57万台。今年以来，挖掘机销量已连续6个月同比增速保持在50%以上。 从这组数据看，工程机械行业曲线月份是关键拐点。作为基建、房地产的先导机械，挖掘机产销两旺折射下游基建、地产需求增加。 销售火爆的不只是挖掘机。以中联重科000157股吧)为例，据公司内部人士透露，截至9月下旬，公司今年塔机产品出货突破100亿元，这个数据的实现比去年提前了3个多月。 另外，用于风电场的吊装设备，即履带式起重机第三季度供不应求，甚至出现客户排队“抢货”的情景。 中联重科杨笃志向财联社记者透露，三季度，公司产能满负荷。机器替人、设备更新、环保趋严、一带一等多重利好推动的行业发展，此外，“两新一重”相关项目，不断拓宽行业的空间，行业呈现淡季不淡、旺季延后的特征。 三一重工董秘肖友良给出的行业看法类似，他表示，公司挖掘机械、混凝土机械等全线产品保持增长；从整个行业来看，对下半年的销售保持稳定增长充满信心。 从另一个维度看，9月份挖掘二手机交易环比上升，同比上涨超两成，三一重工成交量依旧排名首位，卡比特勒、三一的需求明显大于供给。与8月相比，小、中、大挖成交台数均有不同程度上涨，涨幅分别为3%、5%、25%，9月买入最多的省份为山东，其次为广东、广西。工程机械市场景气值步入旺季扩张区间。 统计显示，日前多家工程机械公司已发布三季报业绩或预告，安徽合力600761股吧)10月27日公布三季报显示，前三季度营收、净利同比增长21.2%、21.55%；中联重科预计前三季度净利同比增58.05%-66.68%；山河智能002097股吧)预计前三季度净利同比增15%-25%。 业绩提升离不开行业基本面持续向好。随着各项政策措施持续显效发力，重大项目建设加快恢复，投资增速逐月回升向好。国家统计局最新发布的数据显示，前三季度，全国固定资产投资436530亿元，同比增长0.8%，增速年内首次由负转正。 其中，基础设施投资增长0.2%，增速年内首次由负转正；房地产开发投资增长5.6%，增速比上半年提高3.7个百分点。 金鹰基金分析认为，四季度全球经济继续回暖，政策维稳态度未变，基建地产有望改善，流动性和社融维持平稳，年底大概率将完成新一轮估值切换，关注顺周期行业和部分景气上行、估值安全的板块，其中之一就直指机械板块。 中金公司认为，四季度基建、房地产投资支撑，眼皮跳测吉凶叠加销售旺季，工程机械行业销量或继续超预期。中长期看，预计未来2年该行业仍将保持小幅增长。 另有观点指出，制造业规模是核心，头部企业凭借体量优势，能在供应链、运营、经销商等层面形成“护城河”，并实现更高盈利水平，同时通过盈利能力对中小企业进行降维打击，最大程度享受产业重构红利，实现强者恒强。该行业风险关注点则在于后续基建房产投资不及预期。 上述金鹰基金一位投资经理向财联社记者透露，国内机械龙头在全球市占率持续提升，新经济下的智能制造企业，市场应给予更高的估值。
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