近日，依依股份、佩蒂股份、华亨股份等宠物经济概念股纷纷发布或预告中报业绩，其中主营宠物一次性卫生护理用品的次新股依依股份预计上半年净利润下降幅度为-35.25%至-25.78%，而主营业务为宠物食品的佩蒂股份、华亨股份则亮出“喜报”，佩蒂股份预计上半年净利润增幅为38.63%至57.11%，华亨股份半年报显示净利244.4万元，同比净利增加130.27%。 宠物食品彰显赚钱能力的同时，相关企业亦在扎堆冲刺IPO。据记者不完全统计，目前已经启动登陆国内资本市场相关程序的宠物企业约有9家，其中4家主营产品为宠物食品，占据近半壁江山，包括乖宝宠物、福贝宠物、斯宠物、比瑞吉等。尤其值得一提的是，四家企业中的乖宝宠物、斯宠物均来自山东，一旦成功上市，加之此前已经成功登陆主板的中宠股份，山东或将成为在宠物食品这一细分赛道拥有最多选手的省份。 宠物经济方兴未艾。艾瑞咨询数据显示，2020年中国宠物市场规模近3000亿，未来三年复合增速在14.2%，到2023年规模将达到4456亿元。 支撑千亿级市场规模的是日渐庞大的宠物“基本盘”。根据第一财经商业数据中心(CBNData)发布的《2019宠物消费生态大数据报告》，2018年中国养宠家庭数量9978万户，5年时间同比增长43.9%。 那么，宠物的钱究竟有多好赚？一位业内人士告诉记者，疫情并没有影响到宠物行业，反而带来了明显的促进作用，而且这个作用范围是全球性的，“常态化的社交距离等防控措施让宠物主对宠物的情感寄托更胜以往，也更舍得花钱。”这也就意味着，宠物相关企业的收割空间是全球市场。 事实的确如此。从在整个宠物消费结构中占比最高的宠物食品消费维度来看，佩蒂股份和中宠股份是目前A股市场上唯二的主营宠物食品类上市企业，两家企业在2017年前后脚登陆资本市场，截至目前，佩蒂股份上市以来累计涨幅超过130%，中宠股份则超过490%。业绩方面，佩蒂股份2020年年报净利润一扫2019年下降的颓势，同比增长129.62%，预计2021年中报净利润将增长38.63%至57.11%；中宠股份2021年一季报则显示其净利润同比增幅达155.46%。 此外，两家企业2020年的境内外销售收入都呈现快速增长，其中佩蒂股份国外销售收11.4亿元，同比增长31.61%，国内销售 1.99亿元，同比增长40.67%；中宠股份境内营收5.41亿元，同比增57.74%，境外营收16.9亿元，同比增长 23.18%。 显然，千亿市场规模叠加业绩高增长，宠物食品这一赛道着更多的企业和资本涌入。继2017年中宠股份和佩蒂股份成功登陆A股市场后，宠物食品企业登陆资本市场的脚步声再次在今年密集起来。6月28日，福贝宠物在证监会网站预披露招股说明书，上市板块为沪市主板；6月30日，新三板公司斯股份精选层挂牌申请获受理；7月15日，山东监管局披露乖宝宠物食品集团股份有限公司首次公开发行股票并上市接受公告。加上仍在上市期的比瑞吉，目前共有四家宠物食品企业冲击IPO。 一级市场上，资本已经争相下注。据息，乖宝宠物两轮融资9亿人民币，投资方包括KKR、君联资本、兴业银行、兴业资管等中外投资机构。福贝宠物则收获毅达资本、凯珩资本、深创投、金鼎资本、海富产业基金等投资方。 企查查数据显示，目前我国共有37.4万家宠物食品相关企业，2020年新申请注册的企业数量便达到了21.71万家，同比增长231%。 虽然赛道选手众多，但如果纵览搏击资本市场的头部宠物食品企业就不难发现，山东企业大有杀出重围之势。目前正在冲刺IPO的乖宝宠物来自山东聊城，另一家申请精选层小IPO的斯股份为山东企业，一旦两者成功晋级，加之中宠股份，资本市场上的山东企业有望达到3家，从现有格局来看，或许可以成为拥有国内上市和挂牌宠物食品企业最多的地区。 为什么是山东？其中的商业逻辑其实并不费解。作为农业大省，山东是全国目前首个且唯一农业总产值破万亿的省份，在肉禽蛋奶和粮食供应方面充足，保障了饲料生产企业原材料的充足和丰富。同时，山东制造业基础雄厚，是全国唯一一个拥有全部41个工业大类的省份。这也就意味着，山东在发展饲料产业方面拥有从原料到运输，再到生产的链条优势。 一组数据可以充分说明这种优势。来自全国畜牧总站、中国饲料工业协会的统计显示，2020年饲料产量、产值排名双双居全国之首，分别为4335.8万吨、1369亿元。其中产量较排名第二位的广东省3010.2万吨，高出44%。 具体到宠物饲料，虽然总产量占比很小，但是增速抢眼。据中国饲料工业统计信息系统显示，2021 年上半年宠物饲料产量（不包括零食）11.4 万吨，同比增长 70.2%，较14.8%的饲料产品总产量增速高出55.4个百分点。而且的宠物饲料生产企业呈现全域发展，从西部的聊城、菏泽到东部的青岛、烟台等地都有分布。 优势明显的同时，山东宠物食品企业亟待突破的难题也不少。作为目前国内宠物食品产品线较长、较全的头部上市企业，中宠股份目前市值过百亿。在公司官网上，企业给自己的定位是全球宠物食品领域多元化品牌运营商，旗下有Wanpy、ZEAL、Dr.Hao、Happy 100、King Kitty、Jerky Time等自主品牌。且早在2017年上市之初，企业便明确提出进一步完善国内外营销渠道，通过新产品的研发、推广，进一步稳定和扩大市场占有率，加强品牌影响力。上市五年来，中宠股份年营收节节攀升，2020年突破22亿元。相较之下，其品牌运营商的定位尚需更多时间，OEM属性仍然十分明显。 根据中宠股份2020年年报，报告期内，公司产品境外销售收入占主营业务收入的比例为75.73%，产品销往美国、欧盟、日本等国家和地区。国外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商。它们大多不从事生产，主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品，再贴牌销售。 同时，随着国产替代成为众多国内宠物食品企业寻求更高溢价和市场话语权的着眼点，山东企业也面临着来自国内和国外的双重挑战。根据Euromonitor数据显示，2020年国内宠物食品行业市场份额方面，国外品牌占据前两位，分别为法国皇家、玛氏(中国)。此外，上海比瑞吉和徐州苏宠两家国产宠物食品生产企业进入榜单前五位。而山东的乖宝宠物和中宠股份分列第8和第11位。虽然国内企业市占率差距并不大，但是也足以说明竞争之激烈。 2018年11月19日，新三板挂牌企业斯股份与安信证券签署了《首次公开斯股份民币普通股(A股)股票协议》，并向山东证监局报送了上市备案材料;后因公司发展规划调整，斯股份决定申请在全国中小企业股份转让系统精选层挂牌，于2021年3月25日签订了上市终止协议，同时签订向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌协议。6月30日，斯股份挂牌申请获受理，并于同日发布新三板股票停牌公告。至此，历经近3年的运作似乎终于有了实质性进展。 然而，打铁还需自身硬。就在近日，从拟A股IPO转回申请精选层挂牌的斯股份再生变数。全国股转公司下发《关于山东斯宠物食品股份有限公司精选层挂牌申请文件的审询函》，围绕公司的基本情况、业务和技术、公司治理与性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及其他事项五个方面共计27个问题展开了细致的问询。其中不乏控股股东天成集团大额亏损、境内销售收入持续下滑、募投项目宠物主粮市场开拓的可行性等涉及重大事项提示及风险的问题。目前，以财务报告到期补充审计事项为由，斯股份的精选层挂牌审查已经中止。 斯股份不是第一家在资本市场踌躇难得的山东宠物食品企业。身为宠物行业主板第一股的中宠股份曾在2019年尝试收购福贝宠物，后者主营产品为宠物主粮，刚好可以补充完善中宠股份的产能结构。事实上，通过并购实现产能跃升的案例并不少见，并且不失为一个快速有效的技术手段，一个经典案例就是新希望集团通过对山东六合集团的收购，一跃成为国内第一、全球顶尖的饲料巨头。 然而，由于价格没有谈拢，双方最终未能达成交易。此后，中宠股份转而自力更生，于2020年通过定增募资的方式用于年产6万吨宠物干粮等项目。 而如今，福贝宠物已经选择自己冲击IPO，且收获众多资本，此前失败的资本收购，显然让中宠股份又多了一个在主粮品类的竞争强手。据IPO招股书数据显示，福贝宠物2020年的营收达6.64亿元，同比增长了63.99%，归母净利润则高达1.65亿元，同比增长96.47%。 山东宠物食品企业所面临的多而不强等问题，其实恰恰是全国行业发展的一个缩影。数据显示，2020年我国宠物食品行业CR3、CR5、CR10分别为15%、23%、33%；而成熟市场宠物食品份额明显集中，美国、英国等发达地CR5高达60%以上。 “一方面，国内宠物用品行业仍然处于刚起步的阶段，数量多、规模小，技术壁垒不高，同时也缺失很多重要的行业标准、法规和监管措施。另一方面，由于宠物行业火热，吸引了很多资本、新品牌入局。两者叠加，带来了非常严重的产品同质化，企业不得不陷入价格战。”有业内人士坦言，行业应该降降温，“大家静下心来打磨产品，为消费者提供创新性的好产品，才是长久之策。” 以正在接受上市的乖宝宠物为例，这是一家集宠物食品的研发、生产、销售于一体的综合性企业，主要产品有犬用猫用主粮、烘干类和冻干类零食、湿粮罐头、咬胶类、洁齿骨等，共计三大品类1300多个品种。目前，公司在国内和美国、泰国设有生产和研发中心，主要以中国和美国、欧洲、日本、韩国等国际市场为主，产品远销欧美等33个国家和地区。 乖宝宠物旗下有多个自有品牌，最为出名的当属麦富迪，该品牌拥有宠物干粮、零食和湿粮三大品类合计2000多个SKU。 不止有品牌，更有实实在在的销量。根据今年京东宠物发布的618巅峰战报，麦富迪进入TOP3矩阵，仅次于皇家。而在阿里系电商平台发布的以主粮为主的品牌销售榜上，麦富迪同样拿下第二位。 更为重要的是，山东宠物食品企业的进阶之，展现出从政策驱动到企业自主革新的双向活力。在青岛，今年以来农业农村部门优化饲料产业区域布局，强化执法监管，推行制度，优化饲料审批流程,审批时间由原来20天缩短到3天，推动宠物饲料产业快速发展，全市宠物饲料企业达到19家，同比增加5家，截止到5月底，总产量5974吨、营业收入18560万元、总产值达19094万元，同比分别增长127% 、232% 和228%。 位于青岛西海岸新区，已经于去年竣工投产的明月安欣冻干宠物食品项目一期工程，拥有年产1500余吨冻干食品产能，年产值可达3亿元。其通过核心制造技术，可最大限度保持原料口味并保留营养成分，同时，具备了根据宠物特殊需要，开展个性化定制的能力，全程无菌生产，产品达到食品级安全标准。主要产品覆盖了果蔬、肉食、奶食、混合食品4大系列共130多个品种。目前，明月安欣的冻干宠物食品已覆盖了全球11个国家，销售订单激增，产品供不应求。 “作为宠物食品企业经营者，去年以来，我们切实感受到了营商的改善。一是审批优化，简化了办事流程和环节，提供很多的便捷服务；二是转模式、优，使得饲料产业区域的布局更加合理，周边的、设施和交通更加适合企业发展；三是监管加强，主管部门开展农资打假工作、查办多起制假售假使案件，使得企业采购农资、原料时更加安全放心。”青岛王牌动物健康产品有限公司负责人周前表示。吕雉的情人
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